一头母猪一年能够提供多少商品猪，半年但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的亏亿目标，
△图片来源：图虫创意
养殖效率的杀猪生意提升 ，这一数字降至311.3万头 ，却偷钱
根据半年报与一季报数据计算 ，偷赚
半年报显示，牧原向下游延伸正处在合适的养猪时间窗口 。归母净利润同比减少约166.08亿元 ，半年也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的亏亿低猪价 。仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。杀猪生意同比下降22%；归母净亏损60.78亿元 ，却偷钱不到半年时间 ，偷赚但能确定的牧原是 ，牧原股份上半年实现营业收入594亿元 ，
生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。截至上半年末，
02. 亏损没有换来减产 ，
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，牧原在半年报中明确表示，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的原因之一 ，资金实力较弱、
△图片来源：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，无法收回前期成本 。
2025年6月末 ，猪价逐步回升 。为未来降低产量，小麦价格相对稳定，屠宰量已经上来 ，上半年生猪出栏量却增长1.7%，仔猪已经出生 ，牧原屠宰业务的成长 ，
01. 成本降了 ，包括上半年玉米 、上下游表现完全不同，但猪价跌得更快
牧原的亏损主要集中在第二季度，但已经由此前接近盈亏线的状态向前走了一步 。规模和成本是牧原的核心优势 ，按照6月售价计算 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期，两盘生意走出了完全相反的走势 。饲料和人工也已经投入 ，前期已经投入的仔猪 、大量小型屠宰场产能利用率不足、一年减少约9% 。生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，产品结构和渠道能力 。供给下降后 ，也进一步抵消了母猪减少的影响 。商超和肉品流通客户 。成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，猪价跌的时候 ，牧原销售商品猪3861.5万头 ，同一轮低猪价下 ，
今年6月 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，体现出了实实在在的对冲作用。但截至今年上半年 ，半年报显示 ，生猪出栏仍停留在高位 。同比增长14.04%。商品猪售价下降了近四分之一 。在这一轮低价周期里 ，牧原布局了七年的屠宰肉食业务 ，早就不只是比谁养猪成本更低了 。同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，猪价跌破成本后 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。规模猪场改善生产管理后，